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[imToken钱包]五大關鍵促進中國綠色金融健康發展

管理员 区块链钱包 2023年02月24日

“洗綠”會導致劣幣驅逐良幣的效應,從而給綠色金融市場造成嚴重傷害。指導意見採取了多種方式避免“洗綠”現象:要求建立和完善上市公司和發債企業的強制性信息披露機制,加大對偽造環境信息披露行為的處罰力度,降低信息不對稱﹔引入第三方機構為上市公司和發債企業環境信息披露服務﹔引入獨立第三方綠色認証評估,對綠色債券的綠色程度進行第三方評估﹔在綠色信貸方面明確貸款人的環境法律責任﹔將環境違法違規信息納入金融信用信息基礎數據庫﹔強化對綠色資金使用的監管。

發展綠色金融需要有效防范金融風險。為防范違約風險、資本空轉、“洗綠”等綠色金融風險,指導意見提出了如下措施:完善監管制度,形成統一的綠色標准,強化信息披露要求﹔加強各部門和自律機構之間的管理協作﹔推動綠色金融信息和統計數據共享,建立健全分析預警機制。

第一部由政府官方出具的系統性政策文件

在具體措施方面,指導意見提出了再貸款、專業化擔保機制、綠色信貸支持項目財政貼息、綠色信貸資產証券化、通過優惠的發行政策降低綠色債券融資成本、鼓勵綠色IPO和再融資、設立各類綠色發展基金和綠色PPP項目、鼓勵地方政府出台支持政策、綠色保險、發展環境權益交易和融資工具等措施來支持和激勵綠色投融資。

指導意見還要求加強各監管部門和自律機構的協調,統一綠色債券的界定標准。

筆者認為,指導意見的關鍵在於落實,需要各監管部門通力協作盡快推出配套的政策和制度,形成統一的綠色債券標准,推動我國綠色金融市場繼續保持健康快速發展,成為引領全球的綠色金融市場。(作者系東方金誠評級副總監) 

加強政府各部門監管合作是健康發展的關鍵

良好的自然環境由社會受益,被破壞的環境也由社會承擔,環境效益和環境成本均具有較強的外部性。

信用評級機構如能單獨分析和披露自然環境因素對綠色債券的信用風險的影響,將有助於綠色債券市場和綠債投資者對綠色債券進行更為准確的風險定價,具體來說:第一, 信用評級機構對環境效益�成本及其內部化為現金流的分析,這有助於投資者判斷綠色債券募集資金用途的綠色效益�成本、尤其是環境效益�成本為綠債投資者間接帶來的現金流﹔第二,信用評級機構綜合評估債券的信用風險,能為投資者判斷綠色債券投資的財務安全性提供參考。


對環境因素進行分析是評級的關鍵

綠色債券標准包括對發行人綠色程度的要求、綠色項目目錄、綠色資金使用規范、資金綠色效益、環境信息披露標准五個方面。具體來說:在環境領域具有良好表現的發行人在提高環境效益避免污染性投資方面更有自覺性﹔統一的綠色項目目錄能確保募集資金用途的綠色性﹔綠色資金使用規范則能保障綠色資金能真正被用於綠色領域,也是強化綠色資金使用監管的關鍵環節﹔資金綠色效益則從結果上規范發行人對環境效益的產出承諾及其實現程度﹔環境信息披露標准從增強信息披露的角度降低發行人與投資人之間的信息不對稱。

環境外部性的內部化是綠色金融的核心,也是實現綠色發展的關鍵。指導意見精准抓住了環境外部性內部化這個綠色金融的牛鼻子,首次明確綠色金融相關的政策和制度要通過解決環境外部性內部化來激勵和約束綠色投資並抑制污染性投資。

統一綠色債券標准是防范“洗綠”的關鍵

這是全球第一部由政府官方出具的關於綠色金融的系統性政策文件,突顯了中國政府對綠色發展和綠色金融的重視程度。

指導意見多管齊下培育綠色投資者:通過綠色信貸評價等方式激勵和約束銀行成為綠色投資者﹔通過綠色信貸資產証券化等方式提高綠色信貸資產的流動性,從而為綠色信貸提供持續的資金﹔通過針對機構投資者的各類制度引導各類機構投資者投資綠色金融產品﹔鼓勵機構投資者披露綠色投資責任報告﹔鼓勵機構投資者提高環境風險控制能力,包括引導銀行建立環境風險內控和壓力測試機制,鼓勵機構投資者提高所投資產環境風險和碳排放的分析能力,實施壓力測試。

(責編:李海霞、呂騫)

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